尺寸之争逐渐白热化 勿将“大尺寸”当靶点

预计6月份PPI环比上涨0.2%，同比-2.3%。

从同比增速角度观察，综合类、农林牧渔和钢铁三行业年报业绩增幅翻番，信息技术、文化传媒、旅游餐饮和电气设备净利润增幅超过三成。其正式披露的半年报显示，公司上半年净利润为－4.13亿元，同比减少逾320%。

以高成长为主要特征的中小创业绩领跑，成为最受关注的话题之一。而在致力于打造创业创新市场化引擎的创业板，516家公司上半年合计实现营业收入3142亿元，实现净利润379.83亿元，同比增幅分别高达33%和近五成。凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英分析认为，符合经济转型和产业升级方向的战略性新兴产业展现出良好成长性，是中小创业绩大幅跑赢同期全市场水平的重要原因。与此同时，1143家上市公司上半年净利润同比下降，占比高达39%。上市公司单体表现差异明显。

以供给侧结构性改革为主线，一些传统产业也依靠稳步推进三去一降一补，呈现出部分指标改善的趋势。来自深圳证券交易所的数据显示，在汇聚众多优秀中小企业的中小板，793家公司上半年合计实现营业收入近1.25万亿元，实现净利润934.67亿元，同比增幅分别达到14.87%和12.70%。目前铁矿石供应过剩格局有所改善：中国房地产市场去库存节 奏正在加快，国内钢厂补库存进程加速，未来对铁矿石的需求有较大的提升空间。

因此，铁矿石期价仍然存在大幅反弹的可能性。文华商品指数大涨逾3.81%。早盘商品开盘延续夜盘走势，全线暴涨，多品种上演涨停潮，截止10：20，焦煤、铁矿石、沪锌、棉花、锰硅涨停，焦炭触及涨停，连续三涨停。更为重要的是，农产品与工业品 同步走强，可能预示着通胀已经开始，春节前后超发的人民币正在进入商品市场保值，如国内黑色金属商品期价能一夜之间由跌转涨，并持续至今了，短短2个月时 间上涨60%就是一个市场转变的信号，其也可能是棉花价格如何运行的榜样。

分各类商品来看，钢铁板块中，库存下降、现货价格持续攀升对螺纹期货形成支撑。铁矿石自今年3月下旬升至高位后开始回落，但这两日也出现增仓大涨行情，4月11日盘中最高涨幅接近5%，今日涨势继续强劲，盘中触及上方关键的20日 均线压力位。

德胜期货认为， 尽管铁矿石上个月自高位最多回落约14%，但今年迄今累计上涨超过24%，仍是表现最好的品种。棉花再涨停 国储成稻草 对于棉花期市上的空头来说，此时国储棉已经成为了救命稻草，因为如果国内外期现货棉价持续走高，那么空头可能只有砍仓的份了。4月8日公布数据，螺纹钢在主要城市库存下降，周环比降幅5.83%，同比降幅超27%，现货钢坯和螺纹价格持续攀升，周一，上海地区螺纹上涨100元至2470元/吨。分析人士认为，近日期货市场的全线走强是受到统计局日前公布的3月CPI和PPI数据支撑，令商品多头掀起涨潮。

目前，棉花市场看涨的气氛已经形成，无论国储棉何时抛售，对于市场而言，这已经不重要了，资金正在主导着棉价的涨跌因此，铁矿石期价仍然存在大幅反弹的可能性。分析人士认为，近日期货市场的全线走强是受到统计局日前公布的3月CPI和PPI数据支撑，令商品多头掀起涨潮。早盘商品开盘延续夜盘走势，全线暴涨，多品种上演涨停潮，截止10：20，焦煤、铁矿石、沪锌、棉花、锰硅涨停，焦炭触及涨停，连续三涨停。

标签：责任编辑：吴择 吴择。4月8日公布数据，螺纹钢在主要城市库存下降，周环比降幅5.83%，同比降幅超27%，现货钢坯和螺纹价格持续攀升，周一，上海地区螺纹上涨100元至2470元/吨。

铁矿石自今年3月下旬升至高位后开始回落，但这两日也出现增仓大涨行情，4月11日盘中最高涨幅接近5%，今日涨势继续强劲，盘中触及上方关键的20日 均线压力位。分各类商品来看，钢铁板块中，库存下降、现货价格持续攀升对螺纹期货形成支撑。

目前铁矿石供应过剩格局有所改善：中国房地产市场去库存节 奏正在加快，国内钢厂补库存进程加速，未来对铁矿石的需求有较大的提升空间。4月13日消息，国内商品罕见的连续大涨，今日市场完全疯狂，进入彻底多头行情。橡胶涨逾5.56%，沥青、沪镍、甲醇、热卷、PP均大涨逾4%，沪铜、螺纹、菜粕、塑料、豆粕、动力煤、沪铅、沪锌涨幅均超3%。德胜期货认为， 尽管铁矿石上个月自高位最多回落约14%，但今年迄今累计上涨超过24%，仍是表现最好的品种。棉花再涨停 国储成稻草 对于棉花期市上的空头来说，此时国储棉已经成为了救命稻草，因为如果国内外期现货棉价持续走高，那么空头可能只有砍仓的份了。目前，棉花市场看涨的气氛已经形成，无论国储棉何时抛售，对于市场而言，这已经不重要了，资金正在主导着棉价的涨跌。

更为重要的是，农产品与工业品 同步走强，可能预示着通胀已经开始，春节前后超发的人民币正在进入商品市场保值，如国内黑色金属商品期价能一夜之间由跌转涨，并持续至今了，短短2个月时 间上涨60%就是一个市场转变的信号，其也可能是棉花价格如何运行的榜样。文华商品指数大涨逾3.81%

某沪上券商经纪业务负责人表示，经纪业务分为开立账户、代理交易、清算托管三部分，这三部分都应该在持牌机构内形成闭环，目前清算托管在券商这部分做得最完善，但交易和开户环节都存在边界模糊的现象，未来这两块业务都将扎紧篱笆，防止被外部机构打通。由于券商的信息系统多为外包，券商与互联网企业的合作由来已久，同花顺、恒生电子等第三方机构已经成为重度垂直的金融服务商，近期券商为了寻求流量资源，与百度、腾讯等互联网巨头的合作也正成为风潮，但合作中也暴露出了三大问题。

比方说，互联网企业在引导客户进行开户时的页面，如果是券商服务器所提供的页面，则属于合规，如果引导开户的页面是互联网企业服务器所提供的页面，则可能存在数据泄密等问题，属于不被允许的范围。另据悉，《证券期货经营机构信息技术管理办法》和《证券期货经营机构信息系统外部介入管理暂行规定》正在起草中，券商如何与互联网企业合作，互联网企业如何向证券业务跨界等将有法可依。

部分参会人士还透露，协会目前的态度是对存量部分先不管，只卡新增量，新介入证券业务的外部企业必须进行备案。三是客户信息保护及数据资产合理使用问题。二是信息安全风险传导问题。简单来说，如果一家互联网企业存留了客户的开户数据，则可能会有数据泄密等风险。

THE_END ⊙记者 屈红燕 浦泓毅 满乐 ○编辑 枫林 标签：互联网|券商|证券业责任编辑：吴择 吴择。再比如说，客户下达交易指令如果首先进入互联网企业模块，再转入券商平台，也是不被允许的，互联网企业将无法接触到客户数据。

参会人士透露，开展证券业务的主体必须在持牌机构内部完成意味着，互联网企业等外部机构在没有获得证券牌照之前仅能定位于导流，不能介入证券开户、交易、客户维护等证券业务，证券业务必须在持牌机构中形成闭环，券商与互联网等外部企业的合作边界有了清晰的红线。手握大数据和巨大流量资源的互联网企业，近年来频频谋求向证券行业跨界，但如何平衡好发展与风控，成为相关各方必须直面的问题。

一是业务边界问题。内部完成如何定义也引发与会人士热议，但部分细节已经得到明确。

正在征求意见的《证券公司经纪业务管理办法》也规定：证券经纪业务是接受投资者委托，为投资者开立资金账户与证券账户，代其进行证券交易，并完成与证券交易有关的清算交收等经营活动，未经中国证监会批准，任何单位和个人不得经营证券经纪业务。近日，中国证券业协会在北京召开的互联网金融专题培训会上明确：开展证券业务的主体必须在持牌机构内部完成，任何外部机构不得介入随着一季报行情披露大幕的拉开，证金汇金的持股情况也逐渐浮出水面。那么上述个股中，究竟哪些个股为绩优白马股，具备长期投资价值呢？结合上市公司业绩情况来看，上述个股中，建投能源、海康威视、钢研高纳2012年、2013年、2014年、2015年连续四年净利润出现增长，业绩较为稳健。

对此，市场人士表示，国家队的进驻对个股股价上涨形成了一定的刺激，但由于国家队投资风格较为稳健，较为偏向中长线投资，因此也较为适合风险偏好较低的价值投资者作为投资参考。从上述12只个股月内市场表现来看，恒源煤电以28.57%累计涨幅稳居第一，广弘控股以13.39%累计涨幅次之，另外建投能源、天沃科技、北京君正、歌尔声学和潜能恒信也出现不同程度上涨。

其中海康威视表现最为突出，连续四年净利润同比增长均在20%以上。恒源煤电方面，中央汇金资产管理有限责任公司自去年四季度就新进了恒源煤电2117.6万股，占总股本比例的2.12%，而最新一季报显示，汇金持有该公司股份数量未变。

除上述3只个股外，歌尔声学也较为值得关注，公司2012年、2013年、2014年净利润连续三年出现不同程度增长，尽管2015年业绩出现一定下滑，但正如公司所言，当前正处于战略转型期，新业务投入增大，相关费用增加，业绩出现下降也在情理之中。短期选股还需结合公司基本面、行业景气度、资本动作情况等多因素考虑。